格蓝若递表科创板，客户集中度较高，主营业务毛利率存波动

近日，武汉格蓝若智能技术股份有限公司（以下简称“格蓝若 ”）披露了首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿） ，保荐人为海通证券。

格蓝若是电力领域智能感知产品与服务提供商，主要从事互感器计量性能智能监测装置的研发、生产和销售及相应在线监测平台开发建设等技术服务。

(资料图)

截至招股说明书签署日，发行人的控股股东、实际控制人为窦峭奇和窦亚奇。窦峭奇直接持有发行人35.24%的股份，并通过鑫荣理咨询及鑫荣格咨询分别控制发行人 4.22%及6.10%的股份，窦峭奇合计控制发行人45.56%股份的表决权；窦峭奇之弟窦亚奇作为一致行动人，直接持有发行人6.84%的股份，与窦峭奇合计控制发行人 52.40%股份的表决权，最近两年，发行人控股股东、实际控制人未发生变化。

股权结构图，图片来源：招股书

本次IPO拟募资12.83亿元，主要用于互感器计量性能智能监测装置及平台升级建设项目、智能配电故障精确诊断及定位系统研发及产业化建设项目、变压器油气监测设备研发及产业化项目、总部及研发中心建设项目等。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，格蓝若实现营业收入分别为3893.67万元、5621.55万元、4.17亿元，净利润分别为1003.73万元、-1894.71万元、1.80亿元，业绩存在较大波动。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，公司主营业务毛利率分别为88.90%、82.37%、82.59%，总体略有下降。

具体来看，格蓝若的主营业务为互感器计量性能智能监测装置的研发、生产和销售及相应在线监测平台开发建设等技术服务，报告期内，上述业务收入占当期营业收入的比例均超九成。公司产品结构较为单一，对电网客户需求变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。

事实上，公司所处的行业具有技术更新迭代快的特点，产品在进入大规模应用后销售 价格会呈现一定下降趋势，技术的不断成熟、市场竞争的逐步加剧也会导致产品单价下降。报告期内，公司互感器计量性能智能监测装置销售单价分别为112.90万元/套、114.15万元/套和108.76万元/套，销售单价总体略有下降。

报告期内，格蓝若对国家电网及其下属公司的销售收入占比分别为99.96%、84.88%、51.20%，集中度较高。同时，报告期内，随着业务规模的扩大，公司应收账款规模整体有所增长。报告期各期末，公司应收账款余额分别为1697.23万元、5193.35万元 、1.16亿元，同时，公司应收账款账面价值占流动资产的比例维持较高水平，分别为30.20%、51.85%、36.16%。

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